Von Lucas Leiroz In den letzten Monaten haben viele westliche Länder Kiew finanzielle Unterstützung angeboten. Milliarden von Dollar und Euro wurden für den Kauf von Waffen und militärischer Ausrüstung bereitgestellt, die gegen die russischen Streitkräfte eingesetzt werden sollen. Für die westlichen Medien ist diese Hilfe eine "humanitäre Anstrengung", und für die ukrainische Propaganda ist sie ein "Beispiel für die Zusammenarbeit zwischen der Ukraine und dem Westen". Aber nichts davon ist real. Es ist einfach nur ein Geschäft. Kiew nimmt Kredite auf, die es in der Zukunft zurückzahlen muss. Und natürlich wird die Rückzahlung nur auf Kosten einer großen Inflationskrise möglich sein. Eine der weltweit größten Risikoanalyse-Agenturen, die Moody's Corporation, hat vor kurzem einen Bericht veröffentlicht, in dem sie die Kreditwürdigkeit der Ukraine von Caa2 auf Caa3 herabgestuft hat, was einem "schlechten" oder "hohen Risiko" entspricht. Gleichzeitig änderte die Agentur ihre Einschätzung der Kreditsituation in der Ukraine von "unter Beobachtung" auf "negativ" und erwartet kurzfristig eine deutliche Verschlechterung. Als Begründung für diese Einstufung hob die Agentur die hohe Verschuldung hervor, in der sich das Land derzeit befindet. Die Kredite, die Kiew im Zuge des militärischen Konflikts bei westlichen Ländern aufgenommen hat, haben inzwischen ein höchst besorgniserregendes Niveau erreicht, das jede optimistische Erwartung einer raschen wirtschaftlichen und sozialen Erholung ausschliesst. Das Unternehmen prognostiziert, dass die Verschuldung Kiews von 49 Prozent des nationalen BIP - dem Wert des letzten Jahres - auf 90 Prozent im Jahr 2022 ansteigen wird, was in den kommenden Monaten ein absolut katastrophales Szenario darstellt. In der Tat sind die westlichen Kredite eine wichtige Hilfe für den sofortigen Kauf von militärischem Material, das es der Ukraine ermöglicht, die Kämpfe über einen längeren Zeitraum fortzusetzen, obwohl die Chancen auf einen Sieg gleich null sind. Das Problem ist jedoch, dass die ständige Aufnahme von Krediten zu einer untragbaren Verschuldung der ukrainischen Wirtschaft führt, die einen Zahlungsausfall zur Folge haben wird. Dieses Szenario verschärft eine Reihe von Faktoren, die der Wirtschaft des Landes bereits geschadet haben. Die Ukraine war bereits in Höhe von fast der Hälfte ihres BIP verschuldet, bevor Moskau die Sonderoperation startete. Angesichts der allgemeinen Kosten des aktuellen Konflikts schätzt die Weltbank die wirtschaftlichen Verluste bereits auf rund 45 Prozent des BIP des Landes. Darüber hinaus hat die ukrainische Regierung durch die derzeitige Situation einen erheblichen Teil ihrer Steuereinnahmen verloren. Wenn man all dies zu den aktuellen Krediten hinzurechnet, scheint es im wirtschaftlichen Bereich in der Ukraine wirklich keine guten Aussichten zu geben, unabhängig vom Ausgang des militärischen Konflikts. Kürzlich kündigte die G7 ein neues Hilfsprogramm für die Ukraine an, das mehrere Milliarden-Dollar-Pakete von jedem ihrer Mitglieder umfasst. Das öffentliche Ziel dieser Maßnahme ist diesmal die "Rettung" der ukrainischen Wirtschaft und nicht nur die Förderung der Militarisierung. Die Praxis der Kreditvergabe wird jedoch in großem Umfang beibehalten. Spenden an Kiew gibt es zwar, aber nur wenige und von geringem Wert - wie z. B. die kürzlich angekündigte deutsche Spende von einer Milliarde Euro. Im Allgemeinen bleiben Kredite die Norm, sowohl für Soforthilfe als auch für die langfristige Planung der makroökonomischen Erholung. Der Propagandaeffekt ist natürlich immens, sowohl für Zelensky als auch für seine Verbündeten. Doch der Ernst der Lage kann von den Analysten nicht übersehen werden: Die Ukraine wird nicht genug Geld haben, um all dies zu bezahlen. Wenn Russland seine Sonderoperation heute beenden würde, wäre das Ergebnis eine militärisch besiegte, politisch desorganisierte und wirtschaftlich verschuldete Ukraine, die von ständiger westlicher Hilfe abhängig wäre - was in einem endlosen Kreislauf zu neuen Schulden führen würde. Der beste Weg, mit der Situation umzugehen, ist eine formelle Kapitulation Zelenskys, die Annahme der von Moskau geforderten Friedensbedingungen und die Aufnahme von Verhandlungen über die Umstrukturierung des Landes. Mit einer neutralen und entmilitarisierten Ukraine gäbe es Möglichkeiten der Zusammenarbeit sowohl mit Russland als auch mit dem Westen beim wirtschaftlichen Wiederaufbau. Aber das ist offenbar nicht der Wunsch des ukrainischen Präsidenten und seines Teams. Das wahrscheinlichste Szenario ist, dass Russland irgendwann gezwungen sein wird, die Intensität der Operation zu erhöhen, um seine Ziele der Neutralisierung, Entmilitarisierung und Souveränität für den Donbass zu erreichen, wodurch Kiew den Konflikt in einer sehr viel ungünstigeren Situation und in einer sehr viel größeren wirtschaftlichen Abhängigkeit vom Westen verlassen wird. Nach der Sonderoperation wird die Ukraine ihre Schulden nur langfristig, nach wiederholten Neuverhandlungen und durch eine große Steuererhöhung und Inflationskrise zurückzahlen können, wobei der Endverbraucher für die Fehler der Kiewer Junta bestraft wird. So wie das Vereinigte Königreich seine Schulden bei den USA für den Wiederaufbau nach dem Zweiten Weltkrieg erst in den 2000er Jahren abbezahlt hat, wird Kiew in den kommenden Jahrzehnten lange Zeiten der Verschuldung erleben. Und das könnte noch schlimmer werden, wenn diese "Hilfe" - die nur den westlichen Gläubigern selbst zugute kommt - jetzt nicht gekürzt wird.