Alles oder nichts: Neuer EZB-Plan wird Eurozone nicht vor dem Zusammenbruch retten

Der neue Plan zur Wiederanlage von Anleihen, den die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang der Woche eingeführt hat, um verschuldeten EU-Staaten zu helfen, wird wahrscheinlich nicht funktionieren, berichten verschiedene Medien unter Berufung auf Analysten.

Die EZB hat diesen Plan ausgearbeitet, um den südlichen EU-Ländern, den am stärksten verschuldeten Ländern der Union, bei ihren wachsenden Verpflichtungen zu helfen. Die Aufsichtsbehörde erklärte, sie werde aus den fällig werdenden Schulden im Rahmen des 1,7 Billionen Euro (1,8 Billionen Dollar) schweren Pandemieprogramms Barmittel an die höher verschuldeten Länder weiterleiten.

Während vor der Ankündigung der Ankauf von EZB-Anleihen durch die Staaten entsprechend den Investitionen jedes einzelnen Landes erfolgte, werden nun Länder mit hoher Verschuldung bevorzugt, wie z. B. Italien mit einer Bruttoverschuldung von rund 150 % des BIP.

Experten halten es jedoch für unwahrscheinlich, dass dieser Schritt zur Lösung der Schuldenkrise beiträgt. Olli Rehn, der finnische Zentralbankchef, erklärte gegenüber Reuters, dass die Maßnahme lediglich dazu beitragen werde, "ungerechtfertigte" Marktbewegungen zu verhindern und den Ländern im Falle wirklich großer Schuldenprobleme nicht helfen werde.

Markus Ferber, ein deutsches Mitglied des Europäischen Parlaments, merkte an, dass die EZB ihren Kompetenzbereich möglicherweise zu weit ausdehnt. "Die Aufgabe der EZB ist es, für Preisstabilität zu sorgen, nicht für günstige Finanzierungsbedingungen... Einige Länder bekommen jetzt einfach die Rechnung für eine jahrelange unverantwortliche Finanzpolitik", sagte er der Nachrichtenagentur.

Nach Ansicht des Finanzanalysten Richard Cookson besteht das Hauptziel einer Zentralbank zwar darin, die Inflation niedrig zu halten, doch die europäische Regulierungsbehörde scheint ein anderes Ziel zu verfolgen - nämlich die schwächsten EU-Mitglieder davon abzuhalten, "die Währungsunion zu verlassen". "Die EZB hat sich selbst in eine unmögliche Lage gebracht... In den letzten 10 Jahren wurde die Geldpolitik nicht auf die Inflation ausgerichtet, sondern darauf, die schwächsten Mitglieder davon abzuhalten, die Währungsunion zu verlassen. Offen gesagt, ist sie nicht länger eine Zentralbank mit Inflationszielen", schrieb Cookson in einem Artikel in Bloomberg.

Er führte die steigende Inflation in den meisten EU-Staaten als Beispiel für die gescheiterte Politik der EZB an und sagte, dass selbst die kürzlich angekündigte Anhebung des Leitzinses um 0,25 %, die erste derartige Maßnahme seit 11 Jahren, kaum etwas an der Situation ändern würde.

"Die EZB konnte ihre wahren Absichten verschleiern, als die Inflation niedrig war, aber wenn die Inflation hoch ist und steigt, wird es unmöglich, ihre wahren Ziele zu verschleiern... die EZB kann nicht auf die Inflation abzielen und gleichzeitig die Zinsaufschläge für schwächere Kreditnehmer in der Peripherie, wie Italien, niedrig halten", sagte er und fügte hinzu, dass es zwar riskant sein mag, die Inflation mit Zinserhöhungen anzustreben, aber der Versuch, schwächere Kreditnehmer zu subventionieren, eine noch schlechtere Politik ist.

"Die EZB sollte damit nichts zu tun haben... Letztendlich sollte es nicht Sache der EZB sein, zu entscheiden, wer im Euro ist und wer nicht", erklärte er und betonte, dass dieses Jahr "wahrscheinlich ein Jahr sein wird, in dem es für den Euro um alles oder nichts geht".